（原标题：化学老师出身的她宏源证券，凭啥成为中国最富有的女人？）
雷达财经出品 文|彭程 编|孟帅
首富时常换，今年轮到谁？10月28日，随着胡润研究院发布的《2025胡润百富榜》，新一届中国女首富正式揭晓。
今年，翰森制药董事会主席、首席执行官钟慧娟和女儿孙远以1410亿元的身家，成功取代宗馥莉，荣登新一届中国女首富宝座。
而这对母女的财富，较去年增长640亿元，涨幅高达83%，其财富规模甚至领先排在第二名的周群飞超300亿元。
雷达财经了解到，钟慧娟是胡润女企业家榜二十年来的第八位新晋榜首，也是榜单史上首位来自生命健康领域的女首富。
此前，杨惠妍曾十度登顶，张茵三次摘冠，吴亚军两次领跑，周群飞、陈丽华、邝肖卿与宗馥莉则各有一次登顶纪录。
而钟慧娟的财富传奇，始于三十年前的一次职业转型。彼时，她曾在连云港延安中学担任化学教师，随后辞去工作，加入丈夫孙飘扬创办的豪森药业（翰森制药前身）。
在钟慧娟的带领下，这家早期以仿制药起家的企业，如今已华丽蜕变，成长为中国领先的创新驱动型制药企业，最新市值超2000亿港元。
今年上半年，翰森制药实现营业收入74.34亿元，同比增长14.27%；归母净利润31.35亿元，同比增长15.02%。其中，创新药与合作产品销售收入为61.45亿元，占总收入比例上升至82.7%，成为集团业绩持续增长的核心引擎。
不过，创新药研发具有高投入、长周期、高风险的行业特性。尽管翰森制药在研发领域持续加大投入，但药物研发仍面临诸多不确定性，例如临床试验结果可能不及预期、监管审批存在延迟或失败的风险，这些因素都可能对公司业绩表现产生影响。
昔日化学老师，如今坐拥千亿财富
公开资料显示，钟慧娟于1961年在江苏省连云港市出生。而她波澜壮阔的财富故事，正源于三十年前那场影响深远的职业抉择。
1982年，钟慧娟从江苏师范大学（原徐州师范学院）化学专业毕业后，成为了连云港延安中学的一名化学老师。在三尺讲台上，她默默耕耘，将知识的种子播撒在学生们的心田，一待便是十多年。
1996年，35岁的钟慧娟做出了一个改变人生轨迹的决定。她毅然决然地辞去体面的教师工作，投身到丈夫孙飘扬创办的豪森药业（即翰森制药的前身），开启了一段充满挑战与机遇的商业征程。
当时，孙飘扬已经是连云港制药厂（恒瑞医药前身）的厂长，由于分身乏术，他便将新成立的豪森药业交给了妻子钟慧娟管理。
那时的医药行业，仿制药占据主导地位。凭借敏锐的商业洞察力和果敢的决策力，钟慧娟带领公司从仿制药领域切入市场。
1997年，公司首个拳头产品——抗生素药“美丰”成功投入市场，一经推出便获得了不俗的反馈，当年销售额突破3000万元大关，为钟慧娟医药帝国的崛起奠定了第一块坚实的基石。
然而，钟慧娟并未满足于“模仿”带来的短暂成功，她深知创新才是企业长远发展的核心动力。于是，她带领翰森制药持续加大在创新研发方面的投入。
如今，从翰森制药官网可见，公司已蜕变成为中国领先的创新驱动型制药企业，连续多年位居全球制药企业百强、中国医药研发产品线最佳工业企业前3强，是国家重点高新技术企业、国家技术创新示范企业。
天眼查显示，2019年6月，是钟慧娟和翰森制药发展历程中的一个重要里程碑。在她的精心筹备与带领下，翰森制药成功登陆港交所。
上市首日，公司市值一举突破千亿港元大关，强势夺下港交所医药股“一哥”的宝座，引发市场广泛关注。
截至2025年10月31日收盘宏源证券，翰森制药报35.64港元/股，总市值2158亿港元，年内累计涨幅超一倍。
同花顺iFinD显示，截至上半年末，钟慧娟及其女儿孙远合计持有翰森制药65.61%的股份。以此计算，钟慧娟母女合计持股市值相当可观，超1400亿港元。
雷达财经了解到，出生于1987年的孙远，毕业于剑桥大学生物医学专业。自2015年12月起，她开始担任翰森制药董事，主要负责给集团研发战略、业务发展、投资战略及科学发展提供指引，包括监察并为本集团引进最新的行业发展及医药技术以及发掘海外业务机会。
值得一提的是，钟慧娟的成功离不开丈夫、恒瑞医药创始人孙飘扬的坚定支持。这对被业界誉为“中国最牛医药夫妻档”的组合，在中国医药行业书写了一段传奇佳话。他们二人目前分别执掌着一家千亿级市值的上市公司，创造了令人惊叹的商业奇迹。
目前，孙飘扬领导的恒瑞医药市值逼近5000亿港元，而钟慧娟执掌的翰森制药市值也已突破2000亿港元，发展势头十分迅猛。
更令外界惊讶的是，如今钟慧娟的身家甚至大幅超越丈夫孙飘扬。在日前刚刚揭晓的《2025胡润百富榜》中，孙飘扬的财富为1000亿元，而钟慧娟母女的财富则高达1410亿元，比孙飘扬多出四成左右。
从薪酬角度来看，钟慧娟母女在翰森制药的年薪也十分丰厚。财报显示，现任翰森制药董事会主席、首席执行官兼执行董事的钟慧娟，2024年的薪酬高达1192.5万元。
而她在公司担任执行董事的女儿孙远，去年的年薪更是高达1904.4万元。相比之下，在恒瑞医药担任董事长的孙飘扬，去年的年薪仅为165.25万元。
靠仿制药起家，跃升创新药巨头
钟慧娟荣登财富巅峰，这背后离不开翰森制药业绩的强劲腾飞。作为翰森制药的核心掌舵人，她以卓越的领导才能，引领公司从仿制药领域扬帆起航，凭借“仿创结合”的战略，成功实现向创新药企业的华丽转身。
财务数据犹如一面明亮的镜子，清晰映照出翰森制药的蓬勃发展态势。今年上半年，翰森制药实现营业收入74.34亿元，同比增长14.27%；归母净利润31.35亿元，同比增长15.02%。
其中，创新药与合作产品成绩斐然，上半年的收入达到61.45亿元，同比增长22.1%，营收占比上升至82.7%，成为驱动公司业绩持续增长的核心动力。
雷达财经梳理发现，在2020年至2025年这短短几年间，翰森制药的创新药收入占比实现了质的飞跃。2020年，创新药在营收中的占比仅为18%，而到2025年上半年，这一比例已飙升至82.7%。如此惊人的增长速度，意味着翰森制药在短短数年内完成了业务结构的颠覆性调整。
据了解，翰森制药的产品主要集中在抗肿瘤、抗感染、中枢神经系统、代谢及自身免疫等重大疾病治疗领域。
2025年上半年，以创新药阿美乐为代表的抗肿瘤产品表现卓越，为翰森制药贡献收入约45.31亿元，占公司总收入的约六成，成为公司营收的重要支柱。
作为中国首个原研三代EGFR-TKI，阿美乐上市五年来，持续拓展治疗领域，在巩固其在局部晚期或转移性NSCLC（Ⅲ-Ⅳ期）优势的同时，于2025年3月成功将治疗领域拓展至不可切除局部晚期NSCLC（Ⅲ期）。
5月，翰森制药再传捷报：阿美乐新适应症获批上市，用于Ⅱ-ⅢB期具有表皮生长因子受体（EGFR）外显子19缺失或外显子21（L858R）置换突变的成人非小细胞肺癌（NSCLC）患者的治疗，患者须既往接受过手术切除治疗，并由医生决定接受或不接受辅助化疗。
6月，阿美乐（英国商品名Aumseqa)又获英国药品与保健品监管局（MHRA）批准上市，成为首个海外上市的中国原研EGFR-TKI，这一突破标志着公司国际化战略取得实质性突破。
在研发投入方面，翰森制药毫不“吝啬”。上半年，翰森制药的研发开支约14.41亿元，同比增长20.4%，占总收入的比例约为19.4%。
半年报显示，上半年，翰森制药正在推进超过70项创新药临床试验，分属超过40个候选创新药项目。
报告期内，翰森制药B7-H3靶向ADC（HS-20093）、B7-H4靶向ADC（HS-20089）、靶向IL-23p19单抗（HS-20137）进入Ⅲ期临床试验，另有包含两项ADC在内的8款新候选创新药首次获批临床。
千亿“医药女王”，未来仍面临挑战
事实上，钟慧娟卓越的领导力，不仅淋漓尽致地展现在推动翰森制药成功完成产品转型上，更充分体现在对全球医药市场趋势的精准洞察与研判之中。
近年来，翰森制药积极践行创新药“出海”战略，通过对外授权（License-out）模式实现了商业价值的快速兑现。
据中国医药工业信息中心数据，今年前8个月，中国创新药对外授权总额已达874亿美元，远超2024年全年的554亿美元。
全球医药交易TOP10中，中国创新药资产贡献率超80%，充分彰显了中国创新药在国际市场上的重要地位和强大竞争力。
而翰森制药无疑是这一蓬勃发展趋势中的核心参与者。自2023年以来，翰森制药与GSK、罗氏等多家跨国药企达成了5款创新药的海外授权交易，总交易金额达数十亿美元。这些合作如同强劲的引擎，为公司带来了巨额的资金流入。
例如，2023年10月、12月，翰森制药先后发布公告称，分别以最高17.1亿美元、15.7亿美元的交易额，将HS-20089(B7-H4 ADC)、HS-20093(B7-H3 ADC)的海外许可独家授予国际药企葛兰素史克(GSK)。
2024年12月，翰森制药再次发布公告，公司以最高超20亿美元的交易额，将其临床前口服GLP-1受体激动剂HS-10535全球独占许可授权默沙东。
今年6月，翰森制药以最高超20亿美元的交易额，将正处于Ⅲ期临床的GLP-1/GIP双受体激动剂HS-20094海外独占许可授予再生元（Regeneron）。
10月，翰森制药又与罗氏（Roche）就HS-20110签署许可协议，授予罗氏在全球范围内（不含中国内地、香港、澳门和台湾）推进HS-20110开发及商业化的独家权益。
根据协议，翰森制药将获得8000万美元首付款，并有资格根据该产品开发、注册审批和商业化进展收取最高14.5亿美元里程碑付款，以及未来潜在产品销售的分级特许权使用费。
然而，即便在创新药转型与国际化布局上斩获颇丰，处于高速发展期的翰森制药仍面临多重挑战与潜在风险。
众所周知，创新药研发之路荆棘丛生，具有高投入、长周期、高风险的显著特性。尽管翰森制药在研发方面不遗余力，投入巨大，如上半年研发开支达14.41亿元，占总收入的近两成，但药物研发的不确定性依然如影随形。
比如，临床试验结果可能不及预期，监管审批可能延迟或失败，一旦出现这些状况，前期投入的大量研发资金便可能付诸东流，进而对公司的业绩表现产生不利影响。
其次，市场竞争的挑战同样不容小觑。目前，国际市场上早已盘踞着众多实力雄厚的成熟跨国药企。它们不仅拥有充裕的资金实力，还掌握着先进的技术水平，并且具备广泛的市场渠道。翰森制药需要付出更多努力，才能在激烈的市场竞争中持续获得市场认可。
而目前支撑翰森制药业绩的核心大单品阿美乐，便面临着愈发激烈的竞争态势。在国内市场，已有多款EGFR-TKI获批上市，同时还有不少处于临床阶段的产品正蓄势待发，未来EGFR的竞争格局或将呈现出“PD-1化”的激烈态势。
值得一提的是，今年10月，仅16、17日两天，就有包括翰森制药在内的五家药企“扎堆”官宣达成BD交易，这一现象反映出BD交易市场的竞争也日益激烈。
据第一财经，仅仅一两个月前，一项重磅BD（商务拓展）协议，就足以让一家创新药企的股价平地起飞。如今，即便收获了金额百亿美元以上的超“大单”，创新药企业的股价仍旧低迷。“涨不动”背后，是前期涨幅过高、基本面盈利支撑不足、以及BD交易本身面临的激烈竞争。
有分析认为，BD交易虽然能够为企业带来资金和资源，但也存在着一定的风险。首先是交易执行风险，里程碑付款的实现高度依赖于产品的开发进度和市场表现，存在诸多不确定性因素。一旦产品开发受阻或市场表现不佳，里程碑付款便可能无法按时实现。
其次，如果未来BD交易市场降温，或者公司管线质量不及预期，可能导致交易价值大幅下降，进而影响公司的利益。
这位在医药赛道上披荆斩棘的新晋女首富，后续能否带领翰森制药突破重重挑战，并再攀新的财富高峰？雷达财经将持续关注。
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